Ada banyak desas-desus selama beberapa bulan terakhir bahwa perjudian on-line akan menjadi space pertumbuhan besar berikutnya untuk industri perjudian. Saham GAN Restricted (NASDAQ: GAN) dan Konsep (NASDAQ: DKNG) telah terbakar sejak itu menjangkau pasar publik, dan Hiburan bergetar (LSE: FLTR), yang memiliki The Stars Group, telah menjalankan yang bagus juga.

Naiknya harga saham telah didorong oleh permainan on-line yang lebih kuat dari perkiraan selama pandemi dan spekulasi bahwa kekurangan anggaran di negara-negara di seluruh negeri akan membuka perjudian on-line. Tetapi tiga perusahaan tersebut mungkin bukan pemenang terbesar di industri, tergantung pada bagaimana peraturan dimainkan.

Bagan GAN

GAN information oleh YCharts

Cara kerja judi on-line

Ada beberapa cara perjudian telah disahkan di A.S., dan itu membuat industri ini sedikit membingungkan. Beberapa negara mengizinkan buku olahraga on-line, yang lain juga mengizinkan kasino, dan beberapa bahkan memerlukan kehadiran fisik untuk beroperasi di sana. Jika aturan terbuka lebar di mana-mana, DraftKings dan Flutter Leisure akan menjadi saham yang jelas untuk dimiliki karena mereka murni permainan. Sebagai negara bagian membuka perjudian, di luar 16 yang memungkinkan semacam taruhan hari ini, mereka akan melihat pendapatan tumbuh.

Tetapi kasino dengan kehadiran fisik memiliki keuntungan di beberapa negara, dan itu memberi mereka kesempatan untuk menjaga start-up di saat ini. Resor MGM (NYSE: MGM) adalah contoh yang bagus untuk hal ini, bermitra dengan GVC Holdings untuk membangun sportsbook dan kasino di hampir setiap negara bagian di mana itu mungkin authorized.

GAN Restricted adalah salah satu perusahaan yang menawarkan layanan ke kasino seperti MGM Resorts, memberi mereka perangkat lunak untuk membantu membuka kasino dengan sangat cepat. Teorinya adalah bahwa menyatukan perusahaan perangkat lunak dengan merek judi dapat menjadi cara untuk menumbuhkan bisnis untuk semua orang.

IGT (NYSE: IGT) dan Sport Ilmiah (NASDAQ: SGMS) juga telah membangun layanan yang dapat digunakan kasino untuk membangun platform judi on-line.

Apa yang akan Anda perhatikan adalah bahwa perusahaan kasino tradisional terutama bersandar pada mitra untuk membawa perjudian on-line ke pasar. Dalam hal itu, perusahaan perangkat lunaklah yang memiliki peluang paling besar dan sangat dihargai oleh pasar. Tetapi ini bukan tipikal Anda saham teknologi karena ini adalah pasar yang sangat teregulasi dan sangat kompetitif tanpa hasil pemenang-ambil-semua yang diharapkan di masa depan.

Dua orang bertaruh pada olahraga di ponsel.

Sumber gambar: Getty Photos.

Persaingan sangat ketat

Asumsinya adalah bahwa kasino on-line dan sportsbook akan mencetak uang untuk investor. Tapi itu mungkin bukan masalahnya. Negara-negara yang membuka diri terhadap perjudian sering membuka pintu bagi banyak perusahaan on-line daripada kasino fisik, yang seringkali sangat terbatas.

Misalnya, ada 22 kasino on-line yang beroperasi di New Jersey, Pennsylvania memiliki 10 kasino on-line, dan Indiana memiliki tujuh aplikasi taruhan olahraga. Ini hanya menunjukkan bahwa ketika perjudian on-line dan / atau taruhan olahraga dilegalkan, kompetisi akan datang dengan cepat.

Ekonomi 101 menunjukkan bahwa semakin banyak kompetisi, semakin banyak perusahaan yang harus bersaing untuk menarik pelanggan. Mereka melakukan ini dalam perjudian on-line dengan menawarkan bonus keuangan, atau bonus dari permainan free of charge, dan bahkan beriklan di media tradisional untuk menarik pelanggan. Jika jumlah pesaing terus tinggi, pendapatan dan margin keduanya mungkin lebih rendah dari yang diharapkan investor karena persaingan ini.

Cara bermain judi on-line

Saya pikir ada lebih banyak keuntungan daripada yang dipikirkan investor dalam memiliki kasino bata dan mortir dan kemudian pindah on-line. MGM Resorts telah menjadi yang paling agresif dalam memasuki perjudian on-line melalui aplikasi BetMGM-nya dan terus menambah pasar. Itu pilihan utama saya untuk memenangkan jangka panjang.

DraftKings memiliki keunggulan merek dibandingkan dengan perusahaan on-line lainnya. Dan karena ia dapat menawarkan produknya sendiri, alih-alih menjadi penyedia layanan untuk merek lain, merekalah yang mengendalikan nasibnya sendiri. Tetapi kapitalisasi pasar hampir $ 12 miliar sangat tajam bagi perusahaan yang dapat beroperasi di sangat sedikit pasar saat ini.

Apa yang harus dikhawatirkan oleh investor adalah bahwa hanya 16 negara bagian yang memiliki taruhan on-line authorized, dan pasar mungkin tidak terbuka secepat yang diharapkan investor. Saya khawatir bahwa bertaruh pada perusahaan perjudian khusus-online dengan penilaian kaya adalah taruhan yang kalah.